叶壹财经 财经资讯 硅料价格一降再降 光伏中下游谁将吃进利润空间?

硅料价格一降再降 光伏中下游谁将吃进利润空间?

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硅料价格注定成为2022年光伏行业最热词。近日,硅料价格跌幅再次拉大,传导至硅片价格下行,市场内关于硅料价格“雪崩”传闻层出不穷。

根据最新光伏产业链数据显示,截至上周末,多晶硅致密料均价跌至28.8万元/吨,环比下跌2.4%(前置位2.3%)。价格虽不至于“雪崩”,但已较年内高点约33万元/吨回落近13%。

“我们上周刚刚去改过之前签订硅料合同的价格,具体价格不能说,比最高点肯定有一定回落。”某硅片头部企业高管告诉记者,2023年硅料很可能将过剩,但以当前制备工艺的成熟度,硅料厂仍有利可图。

展望2023年,硅料价格继续下行的核心动力已成关键,是需求萎缩主导还是硅料供给放量所致,这将关系到硅料降价后光伏产业利润空间的去向。

 硅料价格进一步下探,明年或产能过剩

截至目前,硅料价格已经连续两周持续下探,且环比跌幅小幅扩大。根据PV Infolink信息,截至12月11日,多晶硅料价格均价288元/kg,环比上周下降7元/kg,降幅约2.4%,价格下探势头显著。

上游硅料降价直接带动硅片价格下调,尤其是大尺寸单晶硅片价的价格降幅超过硅料降幅。166mm单晶硅片,均价为5.98元/片,下降0.7%;182mm单晶硅片均价6.95元/片,下降2.3%;210mm单晶硅片均价9.06元/片,下降2.6%。

硅料价格走势取决于供需实际情况。对于近期市场传闻的硅料价格“雪崩”,多位光伏业内人士对记者表示,“雪崩”肯定不至于,下游旺盛需求仍能对价格形成支撑。但硅料价格确有连续下降态势,主要系产能持续增长,甚至出现了年内首次库存拐点的情形。

今年以来,由于硅料价格持续高涨,硅片、电池片等中下游厂商纷纷与上游签订硅料长约,锁量不锁价。“长单每个月的供应量有合同规定,价格单月调整一次。明年硅料大概率会产能过剩,还有不少之前投建的项目产能正在陆续释放。”前述光伏企业高管对记者表示,2023 年硅料供不应求的局面将大幅缓和,硅料产能将不再是制约行业发展的主要矛盾。

硅料硅片价格下调似已传导至产业链下游环节,目前2023年一季度组件报价降至1.9元/W以下,该价格有望进一步推动国内地面电站终端装机需求规模化启动。“可以预见的是,明年光伏产业链价格博弈会从硅料端转移至另一环节。需求是硬道理,硅料价格下降幅度与速度还是看装机需求量。同理,其他环节的盈利状况也主要取决于需求。”该高管补充表示。

硅料降价并未阻碍龙头硅料厂发展一体化的步伐。12月12日晚间,通威股份(600438.SH)宣布在组件环节再下一城,公司公告称拟在南通市投资25GW高效光伏组件项目,项目预计固定资产投资金额约40亿元。通威股份表示,项目计划于2023年开工建设,并力争于2023年底前投产。

 降价核心动力成关键变量

就毛利率来看,2022年三季度硅料价格涨至最高点时,占据了全产业链70%以上的利润,剩余环节中硅片、电池盈利相对尚可,组件盈利水平较低。

此前市场传闻称2023年硅料价格或会降至12万-15万元/吨,这令投资者担忧今年赚得彭满钵满的硅料厂商,会否明年干起亏本买卖。

记者统计数据,以硅料龙头通威股份(600438.SH)为例。2021年以来,通威股份合计签订6笔硅料长单,其中5笔为5年长单。买方分别是晶科能源(688223.SH)、双良节能(600481.SH)、江苏美科、云南宇泽、广东高景和隆基绿能(601012.SH),采购规模合计为144.22万吨。

按照年内硅料最高价约33万元/吨计算,通威股份这6笔订单总金额合计约4759亿元。若按当前硅料价格,合同总金额约4153亿元,较高点缩水600亿。若硅料降至12万元/吨,长约总额约为1442亿元,较高点差距巨大。

“大厂制备硅料的技术已经非常成熟了,现在成本大约是80-90元/kg,即便降到120元/kg,硅料厂还是有钱可赚,只是利润率不像今年这般高得离谱。”前述光伏高管说。

需要注意的是,就明年来说,硅料价格下降的核心推动力仍需观察,即硅料供应量增所致,还是下游装机需求萎缩导致。若是后者,或会对整个光伏产业链制造环节的盈利状况形成冲击,硅料以外环节的降价幅度大于硅料,导致板块盈利能力下滑。

在某新能源行业分析师看来,装机需求萎缩诱发硅料价格下行的可能性较小。“无论政策还是实际作用来看,光伏是当前国内产业发展最完备的绿电。硅料放量可能进一步刺激需求,推动行业其他环节扩产。实际上,目前产业链各环节之间价差来看,走势也基本与需求趋势保持同步。”该分析师说表示,他更倾向认为硅料降价的产业利润空间将转移至电池、组件以及辅材环节。

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作者: yeyizixun

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